跟據(jù)中國企業(yè)報(bào)的報(bào)導(dǎo),江蘇省建筑市場(chǎng)管理協(xié)會(huì)會(huì)長稱,營業(yè)稅改增值稅試點(diǎn)可能于2013年于建筑行業(yè)推行。與超十個(gè)建筑公司作電話溝通后,他總結(jié)出如果增值稅率定于8%-9%,企業(yè)的應(yīng)付稅將與現(xiàn)時(shí)營業(yè)稅率定于3%一致;但如果增值稅率定于與其它行業(yè)一致的11%,企業(yè)的應(yīng)付稅肯定會(huì)增加,而其中的一個(gè)例子則增加達(dá)94.4%。該報(bào)導(dǎo)另引述一位大型建筑企業(yè)的總會(huì)計(jì)師的測(cè)算,當(dāng)實(shí)行3%的營業(yè)稅率制度,每100元(人民幣,下同)的銷售收入將繳交3元的稅款,而當(dāng)11%的增值稅制度實(shí)行時(shí),每100元的銷售收入則繳交3.98元的稅款,或多交32.7%。
      大部份的情況企業(yè)應(yīng)繳交的稅項(xiàng)會(huì)比提到的增值稅算法為高,因?yàn)橛行╉?xiàng)目并不可作為稅務(wù)扣減。例如,一些供貨商以現(xiàn)金交收,其并不能提供發(fā)票作稅務(wù)扣減。我們將稅務(wù)的變化對(duì)不同的基建商的13年純利影響總結(jié)于圖1。我們發(fā)現(xiàn)建筑商對(duì)于稅務(wù)變化十分敏感,因它們的利潤率很低。
      因稅務(wù)改革的顯著影響,我們認(rèn)為建筑行業(yè)的增值稅率可能會(huì)較其它行業(yè)為低。但是,我們認(rèn)為如果不可作為扣稅的項(xiàng)目數(shù)目很多,建筑商仍會(huì)較以往多繳稅。該稅務(wù)的變動(dòng)不太可能為行業(yè)帶來利益。維持中國中鐵(00390HK)、中國鐵建(01186HK)及中交建(01800HK)的“中性”評(píng)級(jí)。